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信息时报讯(记者梁海祥)五一小长假过后,A股市场出现一波调整行情。业内人士分析,震荡调整中,股债均衡或是更优的资产配置方式。今年一季度偏股基金涨幅居前,不过拉长时间轴来看,股债基金表现更加稳定。海通数据显示,截至4月29日,最近一年债券基金整体收益4.38%,大幅跑赢股票基金、混合基金-0.91%和1.06%的收益。因此,适当配置债券投资基金应该会有比较不错的表现。

精选中低等级信用债

浦银安盛基金表示,债券方面主要以信用债和可转债作为两大主要配置方向,信用债部分将密切关注经济状况和货币政策导向,力求提升纯债部分收益率。

万家基金分析指出,经济基本面波动的幅度较小,出现断崖式下滑或强劲复苏的可能性都不大,企业盈利下滑压力总体可控,再融资环境明显好转,信用基本面边际改善,风险偏好筑底回升的过程中,中低等级信用债受益,且信用债估值水平较前期已有所提升,结构性机会仍存,精细择券以期超额收益。

在具体选择品种,万家强债基金经理陈奕雯指出,主要精选中低等级信用债,依靠城投债保持适当的账户久期,择机配置对信用基本面有把握的短久期高票息产业债,提升静态收益率,重点规避信用基本面存在下行风险企业的长久期个券。基于各类债券资产绝对收益率水平所蕴含的安全边际考虑,该基金去年提前大幅增配了中长久期信用债,账户杠杆和久期提升,年中宽信用政策落地,该基金在去年以来的信用债牛市中取得较好收益。

可转债攻守兼备配置价值高

可转债是股债基金投资的另一个重点方向。今年以来,借着A股市场上涨东风,可转债收益随之水涨船高。Wind统计显示,截至4月11日,年初以来中证转债指数涨幅已达18.63%,年内市场上发行的可转债已超52只,合计规模超1360亿元。随着可转债持续升温,基金公司也加大了对可转债基金的布局。

银安盛基金认为,此时布局可转债或是一个不错的选择。今年以来可转债市场行情火热主要是由于权益市场回暖向好,新发转债的转股价值普遍较高,加上合理的估值溢价,上市后获得正收益的概率较高,受资金追捧。此外,转债发行制度改革后,参与转债“打新”门槛大幅下降,在资金成本较低、中签后预期收益较高的情况下,“打新”收益有望提升。

展望后市,浦银安盛基金表示,股市一季度出现了较为明显的回暖,后续仍具备上涨空间,但市场也同时面临一些不确定性。可转债作为攻守兼备颇具性价比的品种,仍具有很高的配置价值。此外,可转债的估值依然在历史平均水平附近,具备较大价值。

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